找回密碼
 註冊
查看: 24646|回覆: 38

買股收息?

  [複製鏈接]
發表於 2015-3-15 12:09:08 | |閱讀模式

登入後,內容更豐富

您需要 登錄 才可以下載或查看,沒有賬號?註冊

×
買股收息?
- ]- B/ e9 ~* U1 I) }13年7月23日. b- X. b6 j. f$ m3 R4 z# l

1 |9 e7 O% x. Z4 G* u最近一個月由於美國聯儲局發表有關退市的言論,令債息抽升,引發的是一個全 球性的套息交易拆倉,所有對息率敏感的資產包括債券、新興市場貨幣、收息股等均屬重災區。
9 O( T6 z5 N5 a( P3 x2 I) [+ s; C( P2 D* R4 p# @
然而,收息類的資產從來不乏支持者。寫這個題目的最大原因正是我最近感覺香 港人普遍對收息的需求比我所想的要大很多。現在的基金廣告幾乎都是清一色收 息類基金,一些基金亦提供每月派息的 share class 供投資者選擇。可能是每個月 有錢送入戶口,感覺就像多了一份收入吧。
- \7 H# J; d" Q' ^, }5 v( k) ~( b! F6 n+ ?; P
多數人指的收息股包括 REITs、公用股、銀行股等。一般來說,派息可觀的股票 都不會是倍升股,倍升股的背後都是盈利高速增長的故事,而盈利要高速增長, 投資是少不了(當然,投資回報率一般,只靠大量投入所創造的所謂增長,並不 能帶來股價上的倍升)。巴郡(BRK)就是從來不派息,因為巴菲特認為錢在他手裡 可以運用得更好。微軟(MSFT)在 2003 年開始派息,那時的微軟早已不是那高速 增長的倍升股,所以有人認為派息其實不是好事。而且除淨後,股價會下跌把股 息扣除,所以投資者不算是賺了,只算套現了一部份投資。因此,早在上世紀六 十年代已有金融學者指出在一個 perfect market 中,派息對價值沒有影響。(詳情 請參閱 Modigliani–Miller theorem)
& }: U8 ~2 B# p' m+ W  v8 S4 f( ^* p
我對收息股沒任何偏見,一部份我喜歡的股票都是收息股。我亦認為有些投資者 是需要股息的。例如一些退休人士靠股息過活,有人會說他們可以自行賣掉小量 持股套現,但是這又觸及 market timing 上的問題。Timing 錯了的話,只會心裡難受。另外,管理層把多餘資金派出來讓股東自行處理總比坐著大量多餘現金有 效率。
2 J+ z) K8 ^# l4 }4 S0 ~* k
& d4 a/ I  e7 Q" H8 r! H7 Q談買股收息,最常聽到的是“買股收息好過把錢放銀行吧!”或“隻股票派到五 至六厘,正呀!”把買股收息跟銀行存款比較是最危險的想法,因為風險根本不 同,直接比較息率是毫無意義,而這想法亦導致了很多人懶惰地只看了股息率覺 得不俗就買入。其實股東的財富能否增加,說到底也是取決於公司的盈利能力。 公司盈利不好,沒有為股東賺錢,所謂的派息只是把你本來放入的還給你,加上 股價下跌,到頭來也只是賺息蝕價。再者,股息到最後還是來自公司為股東創造 的價值,盈利能力不佳的公司,長遠來說也不可能提供令人滿意的股息。不少人 以為買股收息就是跟銀行存款一樣,可以放著不管,實情卻是要做的功課不比其 他策略少,因為到最後都是要挑好公司。
; j9 i4 y1 e2 c
. j6 K& G  U  y! O2 F! d那到底股息是甚麼?其實股息都只是管理層分配資本的做法之一,多餘的資金就派回給投資者。亦有人認為股息算是用來回饋投資者,對此我亦贊同。但我認為 派息只能算是副產品,而不應成為首要的考慮。大家可能會問,如果那是一個好行業理應找到大量機會投資,有多餘的資金是否代表該公司不好?事實是有些公司的業務是回報穩定地高(縱然不是倍升)但資本投入少,也是巴菲特很喜歡的一類公司。
/ {3 s9 ^& b% S9 N4 r4 u李俊顥 (Angus Lee) 香港中文大學計量金融學三年級生
發表於 2015-3-15 16:32:46 |
發表於 2015-3-16 03:09:23 |
宝石蓝 發表於 2015-3-15 16:32
! a8 R* r. E  Q  T! x. i1 O可能會因股價跌而得不償失....

; r% b/ |. u! ]$ W! E8 o4 T0 V買幾隻賞用股,收息最實際。
發表於 2015-3-16 20:51:45 |
"到最後都是要挑好公司"  This is the key point!
* F) ?3 j; P8 s) }6 R4 k而先有好老闆才會有好公司
發表於 2015-3-18 23:17:07 |
kamtaigan 發表於 2015-3-16 03:09 % k2 u' a; z6 q% ]; \1 @4 V4 d
買幾隻賞用股,收息最實際。
3 v& r' I! c, h9 {% k/ A6 O4 c
大笨象都有減磅之時....
發表於 2015-3-18 23:19:16 |
youngman2005 發表於 2015-3-16 20:51 5 [2 E$ _+ _8 w& O: a# T5 G
"到最後都是要挑好公司"  This is the key point!( r0 P; w& N# x! K( y
而先有好老闆才會有好公司
, C3 l  N6 z! S3 T
不能作準!好老闆都有合眼瞓、失準、退休、百年歸老㗎!
發表於 2015-3-19 11:15:52 |
宝石蓝 發表於 2015-3-18 23:19
" \* C/ i# U9 E2 U- s不能作準!好老闆都有合眼瞓、失準、退休、百年歸老㗎!

6 L. ^" S1 N+ U5 c" a的確!  所以投資都有風險, 謹慎而行為上策, 少用槓桿操作, 且忌過度擴張信用
發表於 2015-3-21 18:35:50 |
youngman2005 發表於 2015-3-19 11:15
6 \7 {! a+ A3 M1 g/ ?的確!  所以投資都有風險, 謹慎而行為上策, 少用槓桿操作, 且忌過度擴張信用
( \$ e7 C3 M4 S, ~  V
所以切忌將全部蛋放入同1個籃內!
發表於 2015-3-21 18:54:03 |
本多可自選組合; @9 H' O' m3 d) a5 R! K5 M
本少買盈富基金, 減少交易成本
發表於 2015-3-21 20:30:05 |
HKOXSEX 發表於 2015-3-21 18:54 0 _. K/ D: D4 R' g  v9 m6 F
本多可自選組合% x3 v' Q6 v: B) `
本少買盈富基金, 減少交易成本
. [1 k  g5 z" _% B3 E6 ~
毛毛巧高招!
發表於 2015-4-5 07:28:12 |
想自殺買亞視,開玩笑,盈富收益大。
發表於 2015-4-5 07:32:14 |
youngman2005 發表於 2015-3-19 11:15 4 Q* n- ~4 c& `8 g$ ?
的確!  所以投資都有風險, 謹慎而行為上策, 少用槓桿操作, 且忌過度擴張信用
1 G, W  ?2 g& }
我買少少滙豐,地鐵,港電,冠君産業,利息少少但穩。
發表於 2015-4-7 00:25:38 |
kamtaigan 發表於 2015-4-5 07:32
$ l% g) Y% r* ~5 q% `8 A9 j" u* f  b我買少少滙豐,地鐵,港電,冠君産業,利息少少但穩。
7 [- r+ Z- Q- s
積少成多!
發表於 2015-4-7 00:29:46 |
中銀3988, 939, 2778, 857, 1813 ....
& w. }) W+ T+ Y3 i7 a& f+ d每樣買D刀幾高息吓
發表於 2015-4-7 06:24:17 |
newpatpat 發表於 2015-4-7 00:29 1 D/ P  M' b# A. y6 m. M7 d
中銀3988, 939, 2778, 857, 1813 ....0 p1 T3 r- p6 e/ x
每樣買D刀幾高息吓
2 ^+ S  p0 @3 [9 E8 e+ Y+ d
我不懂買的,全部由我妹代勞。
發表於 2015-4-7 08:58:11 |
kamtaigan 發表於 2015-4-7 06:24 1 M! l& ~5 A6 P8 v( m; _2 E
我不懂買的,全部由我妹代勞。

9 P; ^! i2 w' ]0 ?* \* b唔使煩!正!
發表於 2015-4-7 14:58:51 |
kamtaigan 發表於 2015-4-7 06:24 ' m& M: _  O* Y( l+ u0 L3 W, ]
我不懂買的,全部由我妹代勞。

$ n4 Z2 g5 ^* d& N2 y, v  Y1 D/ O; V襯未有老人失憶症之前要學o下啦......................
發表於 2015-4-7 17:59:14 |
newpatpat 發表於 2015-4-7 14:58
( y0 x8 a3 }$ r6 J" l襯未有老人失憶症之前要學o下啦......................

) P5 ]& O( I6 R& ]2 R; T4 C6 E我妹叫我學,交回給我處理,試過兩次自已買,全市大跌。
發表於 2015-4-8 01:15:24 |
kamtaigan 發表於 2015-4-7 17:59 ! F* z; r+ E: ^4 V# n) ~% D! F; Q
我妹叫我學,交回給我處理,試過兩次自已買,全市大跌。

8 x5 {$ r; _+ `+ b! ~( ~. p學吓点樣睇股票走勢,睇陰陽燭圖等等。可以既話學埋点樣用顯生工具对冲跌市時手持股票之損失。。。。
發表於 2015-4-8 07:45:44 |
kamtaigan 發表於 2015-3-16 03:09
: ]+ R" O' i! l, ?3 P買幾隻賞用股,收息最實際。

( h$ _; F/ v6 [這裡人言 ,,, 做色 mall 收息行 mall .

Archiver|聯絡我們|141華人社區

GMT+8, 2024-3-28 23:34

Powered by Discuz! X3.5

© 2001-2024 Discuz! Team.

快速回覆 返回頂部 返回列表