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今年7月，騰訊網一篇「中下層確實沒錢了，消費枯竭？」的文章，點破當下危機：
指出過去10年，舉國上下不做實業，只顧炒樓，經濟轉型無力，惡果終於在2018夏，
隨着中美貿易戰而逐漸浮現。
改開40年，經濟起飛、機遇處處、堪稱發財的歷史高潮。40年過去了，近況又怎樣？
2018或許是歷史分水嶺。5月統計，內地社會消費品零售總額增速只有8.5% ，
不僅低於預期，也創下自2003年5月以來的15年最低。
意味著整個社會的消費能力開始萎縮。
中國經濟一直叫好，何以看似「萎縮」？答案是房地產 --- 房地產鎖住了國民財富。
以前人們只關注GDP，而很少留意一個"居民槓桿率"概念。
它體現的是居民的債務負擔和償債能力──
槓桿率越高，負擔越重，償還壓力越大，也越容易出現金融風險。
中國居民槓桿率從2008年時的18%，攀升到2018年一季度的50%。
短短十年，翻了兩倍。
一直以來，為了維持GDP虛高，中央給地方施壓，地方擠高樓價，製造地王，
高價賣地以補貼財政。賣地導致房地產泡沫加劇，漸漸出現鬼城，新樓空置，
房地產商隨後大量破產、跑路。蓋樓爛尾，於是政府出招鼓勵上車，濫發戶口，
以去庫存。大量年輕人加入買樓大軍，銀行放貸寬鬆。各地皆出現以居民加槓桿，
緩解地方政府債務和房地產企業債務危機。
為了去庫存，還提出「六個錢包」呼籲。意思是，那些靠個人能力買不起樓的年輕人，
應該通過夫妻雙方、丈夫父母、妻子父母六個人的積蓄合力買樓。
可想而知，那些「六個錢包」湊首期的購房群體，消費擠壓效應更加明顯 ──
掏空祖孫三代的積蓄，才勉強擠上房價上漲的列車。
百姓未來的錢都被套牢。數據不說謊：
2015年居民新增貸款3.87萬億，位佔當年全部貸款的33%；
2016年新增居民貸款6.33萬億，佔總貸款的50.04%；
2017年的增幅雖然有所下滑，但也創下了7.13萬億的新高，佔比高達52.7%。
2006年，中國居民負債收入比還只有18.5%，2018年已經高達77.1%。
而與此同時，中國居民的可支配收入在過去10年又並沒有顯著增加。
一邊是房價高漲、居民大幅加槓桿，一邊是可支配收入增長不力，結果是甚麼？
自然是錢被大量鎖在樓市裡，越來越不敢消費。
2008金融危機，中國利用13億的「人口紅利」，
同時借助改革開放後積蓄在民間的雄厚消費力渡過難關。
但在今日，中國內需不足，就無法再像2008那樣，通過「閉關鎖國」
配合4萬億經濟刺激度過危機。
而特朗普在這個時候發動貿易戰，可說是「瞭如指掌，精準計算」。
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發表於 2018-8-6 08:00:07
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