【IPO搶先看】「道地」遞上市申請 可成下隻維他奶？

chandog267

最近慘遭市場狙擊的維他奶（SEHK：345）是香港罕有成功走出本地市場的實力品牌股，最近「道地」母企匯泉國際遞交上市申請，有望成為「維他奶 2.0」？

品牌組合實力強勁
匯泉的成名之作莫過於天然茶飲料品牌「道地」。「道地」早於1996年便已在香港市場推出，歷史當然不及「維他奶」，但亦成功紮根，如今已發展出多條產品線。

「道地」運用主品牌的強勁知名度在香港市場持續擴大產品線，滲透力相當強勁。

目前「道地」主要有三大系列，包括採用全天然茶葉的「道地茶品系列」，採用精選天然成分及傳統的沖泡方式的「道地極品系列」，以及採用天然果汁製作的「道地百果園系列」。

除了「道地」，匯泉亦擁有主要提供果汁飲料產品品牌「美果」。

第三方品牌多元
匯泉的自家品牌組合實力雖強，但其實收益貢獻不高。

據集團所公布的營運數據，往績期內自家品牌產品的收益貢獻已連年下跌，2020年度佔比只得16.5%。這趨勢可歸因於匯泉所打理的第三方品牌組合實力同樣強勁，當中較多是酒精類飲品，定價普遍高於茶類飲品。

目前，匯泉旗下第三方品牌包括不少歷史悠久的國際品牌，如Jägermeister及Dalmore，以及其他受歡迎的品牌，如日本威士忌松井及能量飲料紅牛。

面向龐大中國內需市場
匯泉擁有實力強勁的品牌組合，有望成為中國內需擴張及升級的贏家。

據集團所引用的市場數據，在2020年至2025年間，中國的天然、健康及功能性無酒精飲料市場的零售銷售價值預期可保持7.2%複式增長，而當中主打低熱量及低糖的產品更有望實現18.6%的優越增速。

至於中國的進口國際烈酒及葡萄酒市場，零售銷售價值則預期可在2020年至2025年實現10.4%複式增長。

展望長線，隨著中國消費者的可支配收入擴張，匯泉旗下品牌有望成為增長順風下的大贏家。

結語：成熟增長價值吸引
匯泉的業務模式早已踏入成熟階段，往績期內盈利能力穩定，而展望中國市場帶來增長動力，匯泉旗下品牌組合有望發揮實力，投資價值吸引。

威廉思大公

chandog267 發表於 2021-7-17 16:17

                               
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