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[證券] 將軍: 畢"加"索投資法 [複製鏈接]

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發表於 2011-6-30 |顯示全部樓層 |舉報
將軍: 畢"加"索投資法
一直以來, 投資界都非常尊重畢菲特和索羅斯, 坊間亦有許多他們或關於他們投資學說既書, 如"左手索羅斯, 右手畢菲特" 和最近張承良博士(冠軍對沖基金經理)所著的"征服股市"等. 筆者很是欣賞和尊重畢菲特和索羅斯, 以及彼得林治的投資心法, 因此亦有看過這些書.

而筆者日常既投資和策略亦是建基於綜合了三位投資達人既投資理念--->畢"加"索投資法, 其實應該叫"畢"彼"索投資法, 但彼得林治既投資法其實引申自畢菲特再加上[自創既日常生活買股法]而已, 而且叫畢"加"索投資法較易記呢. 話說回來, 筆者應該重申三位投資大師既理念:

1.畢菲特: 著重基本因素和估值, 如市盈率(P/E RATIO), 市脹率(P/B), 派息率(DIVIDEND YIELD)等, 再考慮股票現價相對內在值和資產淨值(NAV)是否合理和偏低, 是否有足夠既安全邊際(MARGIN OF SAFETY), 而且不要過份分散投資.

2.索羅斯: 看重投資既時機(投機), 催化劑, 關鍵因素和贏面, 如從前的"沽空英鎊'事件, 沽泰珠和港股, 甚至最近盛傳既沽空人民幣和民企股等. 每當他發現某項資產大幅被低估或高估, 而且市場氣氛極度樂觀或悲觀時, 並且有些催化劑出現, 例如黑天鵝事件, 97金融風暴, 英國經濟衰退和未來可能硬著陸的中國等, 只要贏面大過50%, 如60-70%, 他就會去做, 而且是極度槓桿去做(如有$100, 借$500甚至$1,000, 有風要洗盡, 有得贏時要盡贏)

3.彼得林治: 引申自畢菲特再加上自創既日常生活買股法, 多加留意自身, 家人, 朋友, 同事, 大眾既消費, 買甚麼貨品/服務, 從那裡買, 亦看重增長率, 強調市盈增長率(PEG)和分散投資, 並主動換馬.

筆者我自己, 或者各位讀者細心一看, 就會發現這些理念都是我日常經常在文章, 自己和客戶, 朋友討論投資時既內容和中心思想. 例如我常推介既周生生(116) , 中國建材(3323) , 勝獅貨櫃(716) 等就是用了這些理念.

周生生, 就是因為它生意好, 盈利增長高(EPS 增長超過20%), 又有1/3生意在大陸, 市場增長空間很大, 另外自由行客, 有錢客, 甚至本地年輕人都會買它的鑽/金飾, 我每次經過他的鋪都好好生意, 我和老婆, 朋友以及家人都幫親它, 連我回到內地, 我的客戶也幫親它, 另在內地百貨公司內都有它呢, 而且生意不絕, 但估值相對其他內需股如百貨公司股等(大多30-40倍), 估值合理(約20倍, 預測市盈率更低). 另外, 它不太受中國政策影響, 長遠受惠內地經濟和人工增長.

中國建材: 估值在眾多水泥股中差不多最低(計入增長率只約9倍), 但不論產量, 盈利增長, 盈利都在同行中數一數二, 可說是龍頭, 而且最近有'催化劑", 就是中國政府政策支持, 要起大量保障房和基建工程.

勝獅貨櫃: 同樣是行業龍頭,全世界第二大貨櫃生產商), P/E低約8-9倍, ROE高約20%, 預測息率約5%, 而且現在是行業以致公司既黃金時間, 往後如果經濟進一步做好, 它的確直接受益不少. 另外, 它亦有催化劑, 就是它管理層出來說他們既貨櫃訂單大增, 而且有點供不應求, 要增加生產. 而且野村證券將勝獅貨櫃<00716.HK>評級自「中性」升至「買入」,因股價自本年5月高位回落25%,可能憂慮第三季旺季集裝箱需求疲弱、製造業務損失及高存貨。然而,該行預期穩定貨運量可推動集裝箱需求,料庫存7月減少,訂單增長將強勁,現價2012年預測市賬率1.3倍,2011-13預測股本回報率高於23%,現時為吸納良機。報告補充,由於箱位比率至本年低僅為1.69倍,2012始將有替換需求,加上持續產能控制,該行對集裝箱行業仍樂觀,勝獅2011年盈測自1.34億美元調高至1.62億美元,目標價自3.55元上調至3.8元. 另外匯豐證券亦以類似原因推薦它, 目標價$4.1.

而事實證明這些投資理念和策略是正確的, 它們的回報可證明此點. 根據畢"加"索投資法理念, 筆者認為中金再生(773), 遠大中國(2789)和唐宮中國(1181)有可能在未來起飛. (這些筆者早前有文章推介, 可參考).

將軍常勝倉按早前文章所定下既策略在$2.8以下, 在週二(28/6)以$2.78買入10,000股勝獅貨櫃(716) 並持有, 現價今天收$3.04, 上升了9.35%, 繼續持有, 上望$3.5-$3.8, 到價吐利, 向下止賺定在$2.9. 常勝倉稍後更新.
最後, 如果大家無時間和信心買賣, 可以簡單分段買一些中國香港, 台灣, 韓國, 能源和商品基金.

注意: 以上純為個人意見, 並不構成直接買賣建議.

利益申報: 筆者持有 中國建材(3323) , 勝獅貨櫃(716)
此外, 本人一 直堅持要定下止損位, 即約為買入後下跌最多兩成(20%)一定要放手, 因為大市可能轉勢, 或者我們看錯了. "留得青山在, 那怕無機再常勝"
(非常時期, 要用非常手段除外)

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心田不長無明草,性地常開智慧花。

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